Moody’s Türkiye’yi, ülkelerin kısa vadeli borç ve temel uzun vadeli ödemelerinin döviz rezervine oranıyla oluşturulan Dış Hassasiyet Endeksi’nde en yüksek hassasiyete sahip ülke olarak gösterdi.
Moody’s son Kredi Görünüm Raporu’na göre ABD dolarının güçlenmesi büyük dış finansman gereksinimi bulunan ülkelere zarar verecek. Raporda Türkiye hakkında “Daha yüksek dış borç yeniden ödemeleri kimi ülkeler için ek risk oluşturuyor. Ayrıca döviz baskısı, gelecek dış borç ödemelerine göre görece düşük döviz rezervine sahip ülkelerde özellikle kredi taleplerine olumsuz karşılık verilmesine neden olabilir.Bu etkiyi, her bir ülkenin dış borcunun döviz ve iç para cinsinden yeniden ödeme rasyosunun oluşturduğu Dış Hassasiyet Endeksimiz (External Vulnerability Index) ile ölçüyoruz.2015’teki yüzde 176.1 DHE rasyosu ile Türkiye buna özellikle maruz kalmaktadır” denildi.
Dış Hassasiyet Endeksi’nin kısa vadeli borçlar ile uzun vadeli borçların 2015’e düşen ana ödemelerinin 2014 sonundaki döviz rezervine oranı sonucu oluşturulduğu belirtildi. DHE’si yüksek diğer ülkeler şöyle sıralandı: Malezya yüzde 121.2, Şili yüzde 98.3, Güney Afrika yüzde 70.9, Hindistan yüzde 70.1, Meksika yüzde 64.5, Endonezya yüzde 61.3, Kore yüzde 45.3, Tayland yüzde 44.6, Kolombiya yüzde 44.5, Brezilya yüzde 30.7, Peru yüzde 21.4, Filipinler 15.7.
Son haftalarda ABD dolarının güçlenmesinin hızlı para birimi düşüşleri ve bazı ülkelerin dış döviz rezervlerinde önemli düşüşleri harekete geçirdiğine değinen Moody’s, “Bu dalgalanmalar sermaye çıkışlarını veya önemli ölçüde daha düşük dış girişlerini yansıttığı ölçüde, büyük dış finansman ihtiyaçları olan ülkeler için kredilere olumsuz cevap verilmesine neden olur. Türkiye ve Güney Afrika gibi oldukça büyük, ya da Kolombiya ve Brezilya gibi daha az derecede cari işlemler açığı olan ülkeler, bunun finansman açıklarında potansiyel bir zorluk noktası olmasından dolayı daha zayıf net dış akışlara karşı hassastır” dedi.
Moody’s ayrıca zayıf döviz kurunun aynı zamanda Türkiye Malezya ve Şili gibi ülkeler için, döviz borcu geri ödemesi ve yeniden finansmanının maliyetini artırması ve yeniden finanse edilmesi zor dış yükümlükleri karşılayacak dış rezervlerin küçülmesini getirmesinden dolayı, kredi taleplerine olumsuz etkisi olacağını kaydetti.
En yoğun döviz baskısı altında bulunan ülkelerin aynı zamanda en büyük dış finansman gereksinimine sahip olan ülkeler olduğunu belirten Moody’s, “Hassasiyet özellikle, son dönemde yoğunlaşsa da döviz kuru üzerinde aşağı yönlü baskının şu ana değin en fazla etki altında kalmış bazı yükselen piyasa ülkelerinden daha az şiddetli olduğu Türkiye’de yüksektir” dedi.
Moody’s birçok ülkede döviz kuru esnekliği ve döviz rezervlerinin dış şoklara karşı tampon oluşturduğunu kaydederken, “Ancak Malezya ve daha düşük derecede olmak üzere Şili’de rezerv tamponları aşınmışken, Türkiye’de rezerv tamponları çok düşük” değerlendirmesi yaptı.
2015’te GSYH’larının yüzde 4 ila 5’i arasında olduğu tahmin edilen büyükçe cari işlem açıklarına sahip Brezilya, Türkiye, Güney Afrika, Kolombiya ve Peru’nun portföy akışları ve doğrudan yabancı yatırımlarla birlikte döviz kuru baskısında yaşanacak daha fazla negatif değişimlere karşı hassas olduğunu belirten Moody’s’in genel Kredi Görünüm Raporu’nda “Merkez Bankası’nın daha fazla faiz indirimi banka kararlarına siyasi müdahaleye ilişkin endişeleri artırır” saptaması da yer aldı. ANKA
Moody’s son Kredi Görünüm Raporu’na göre ABD dolarının güçlenmesi büyük dış finansman gereksinimi bulunan ülkelere zarar verecek. Raporda Türkiye hakkında “Daha yüksek dış borç yeniden ödemeleri kimi ülkeler için ek risk oluşturuyor. Ayrıca döviz baskısı, gelecek dış borç ödemelerine göre görece düşük döviz rezervine sahip ülkelerde özellikle kredi taleplerine olumsuz karşılık verilmesine neden olabilir.Bu etkiyi, her bir ülkenin dış borcunun döviz ve iç para cinsinden yeniden ödeme rasyosunun oluşturduğu Dış Hassasiyet Endeksimiz (External Vulnerability Index) ile ölçüyoruz.2015’teki yüzde 176.1 DHE rasyosu ile Türkiye buna özellikle maruz kalmaktadır” denildi.
Dış Hassasiyet Endeksi’nin kısa vadeli borçlar ile uzun vadeli borçların 2015’e düşen ana ödemelerinin 2014 sonundaki döviz rezervine oranı sonucu oluşturulduğu belirtildi. DHE’si yüksek diğer ülkeler şöyle sıralandı: Malezya yüzde 121.2, Şili yüzde 98.3, Güney Afrika yüzde 70.9, Hindistan yüzde 70.1, Meksika yüzde 64.5, Endonezya yüzde 61.3, Kore yüzde 45.3, Tayland yüzde 44.6, Kolombiya yüzde 44.5, Brezilya yüzde 30.7, Peru yüzde 21.4, Filipinler 15.7.
Son haftalarda ABD dolarının güçlenmesinin hızlı para birimi düşüşleri ve bazı ülkelerin dış döviz rezervlerinde önemli düşüşleri harekete geçirdiğine değinen Moody’s, “Bu dalgalanmalar sermaye çıkışlarını veya önemli ölçüde daha düşük dış girişlerini yansıttığı ölçüde, büyük dış finansman ihtiyaçları olan ülkeler için kredilere olumsuz cevap verilmesine neden olur. Türkiye ve Güney Afrika gibi oldukça büyük, ya da Kolombiya ve Brezilya gibi daha az derecede cari işlemler açığı olan ülkeler, bunun finansman açıklarında potansiyel bir zorluk noktası olmasından dolayı daha zayıf net dış akışlara karşı hassastır” dedi.
Moody’s ayrıca zayıf döviz kurunun aynı zamanda Türkiye Malezya ve Şili gibi ülkeler için, döviz borcu geri ödemesi ve yeniden finansmanının maliyetini artırması ve yeniden finanse edilmesi zor dış yükümlükleri karşılayacak dış rezervlerin küçülmesini getirmesinden dolayı, kredi taleplerine olumsuz etkisi olacağını kaydetti.
En yoğun döviz baskısı altında bulunan ülkelerin aynı zamanda en büyük dış finansman gereksinimine sahip olan ülkeler olduğunu belirten Moody’s, “Hassasiyet özellikle, son dönemde yoğunlaşsa da döviz kuru üzerinde aşağı yönlü baskının şu ana değin en fazla etki altında kalmış bazı yükselen piyasa ülkelerinden daha az şiddetli olduğu Türkiye’de yüksektir” dedi.
Moody’s birçok ülkede döviz kuru esnekliği ve döviz rezervlerinin dış şoklara karşı tampon oluşturduğunu kaydederken, “Ancak Malezya ve daha düşük derecede olmak üzere Şili’de rezerv tamponları aşınmışken, Türkiye’de rezerv tamponları çok düşük” değerlendirmesi yaptı.
2015’te GSYH’larının yüzde 4 ila 5’i arasında olduğu tahmin edilen büyükçe cari işlem açıklarına sahip Brezilya, Türkiye, Güney Afrika, Kolombiya ve Peru’nun portföy akışları ve doğrudan yabancı yatırımlarla birlikte döviz kuru baskısında yaşanacak daha fazla negatif değişimlere karşı hassas olduğunu belirten Moody’s’in genel Kredi Görünüm Raporu’nda “Merkez Bankası’nın daha fazla faiz indirimi banka kararlarına siyasi müdahaleye ilişkin endişeleri artırır” saptaması da yer aldı. ANKA
RSS